2019年企业产品合作伙伴需要关注的3件事

要说能源生产在美国蓬勃发展将是一种轻描淡写。该国正在努力将原油和凝析油的产量从2018年提高到2025年，而天然气和天然气液体(NGL)的产量分别增长39%和69%。到2025年，该国每天的原油出口量可达700万桶。就目前而言，沙特阿拉伯的原油出口量目前仅为每天1000万桶，而且是世界上最大的出口国。

产量的隔夜激增将需要对基础设施进行大量投资，使生产者能够将产品从现场转移到加工厂，然后转移到发电厂，化学制造设施或出口终端。企业产品合作伙伴 (纽约证券交易所股票代码：EPD)一直在利用其巨大的规模来应对这一呼吁 - 该战略导致2018年创纪录的运营年度。但管理层对未来的道路有更大的计划。以下是投资者在2019年观看的三件事。

提供与美元的符号的手一个袋子对此。

1.坚持自筹资金战略

多年前，企业产品合作伙伴决定削减分销增长，以便将更多的现金流用于增长投资。虽然这种决定在主要有限合伙企业(MLP)中并不常见，而这些合伙企业通常会支付近乎所有的现金流量，但大多数投资者可能甚至都没有注意到。该业务连续20年增加了其分销 - 其单位的收益率为6.1%。

更重要的是，该业务产生的现金流量超过其分配所需的1.6倍。该公司一直将“额外”现金转移到自筹资金投资 - 其他MLP可能通过债务和股票发行筹集的项目类型。该策略导致目前的分销增长较低，但较少的杠杆率会在资产投入运营时产生较高的利润增长，并提供市场下行周期保护。到目前为止，它的工作非常好。

企业产品合作伙伴在2018年自筹资金42亿美元的资本投资。新资产的产量增加使运营现金流量同比增长31%达到创纪录的61亿美元，而运营的自由现金流量则飙升50%年一年多到20亿美元。该业务今年进入流动资金63亿美元，债务与调整后的EBITDA比率为3.5，为2013年以来的最低水平。这种组合提供了大量的财务灵活性。投资者希望看到该战略继续取得成果，并且管理层在去年创纪录的成功后并没有变得邋。不前。

管道的集合。

2.消除二叠纪盆地的瓶颈

谈到美国能源革命的步伐，二叠纪盆地给出了，二叠纪盆地就消失了。世界上最重要的石油和天然气生产增长来源永远受到基础设施限制的阻碍。企业产品合作伙伴正在尽其所能来缓解瓶颈，使该地区能够发挥其全部潜力。到目前为止，该业务已在二叠纪盆地投资超过60亿美元，主要集中在NGL(2018年全公司毛利率的53%)和原油(21%)的基础设施上。更多资金正在筹备之中。

企业产品合作伙伴预计将在2020年初上线并扩建四个天然气加工厂，多个分馏塔(将天然气分离成主要组件的设备)和该地区的专用NGL管道。这将增加该公司的二叠纪盆地总量运营天然气处理量为16亿立方英尺，NGL分馏量为100万桶/日，NGL管道产能为55万桶/天。

及时启动项目将产生重大(可能是全球性的)影响。这是因为二叠纪盆地生产的大部分天然气都被原油拉升，但缺乏天然气基础设施迫使生产商在现场进行燃烧。允许生产商通过天然气和NGL的“副产品”货币化将使生产更加经济 - 为企业和客户创造双赢。

塑料颗粒样品。

3.美国乙烯设施初创企业的步伐

虽然原油和天然气在涉及美国页岩革命时成为头条新闻，但投资者不应忽视NGL。遗忘的石油产品占企业产品合作伙伴毛利率的一半以上是有原因的。如果不够令人信服，那么考虑到世界上最廉价和最稳定的NGL供应，正在投资超过2000亿美元用于在美国建造世界一流的石化设施。

最大的机遇可能是乙烷，这是一种因其能够转化(或“裂解”)成乙烯而受到青睐的NGL，这是一种用于制造材料的石化产品，应用范围从食品包装到制造飞机更轻。如今，美国所有世界级乙烯设施的乙烷消耗量约为310,000桶/天。到2019年底，在五个乙烷裂解装置投入墨西哥湾沿岸后，这将增加到60.5万桶/天的乙烷。另外还需要30万桶/日的乙烷来供应20世纪20年代初开始的乙烯装置。

企业产品合作伙伴能够充分利用这一机会。它将很快运用专门的NGL管道，承诺将充满来自附近二叠纪盆地的廉价产品。它还在考虑开发世界一流的乙烯储存和出口网络，包括10个分馏塔，6亿磅地下储存容量(8条不同管道半英里内)，以及连接墨西哥湾沿岸出口码头的专用石化管道。能够每年出口高达22亿磅的乙烯 - 大约是该国2019年底世界级设施预期产量的10%。

投资者希望看到该公司的乙烯网络和区域乙烷裂解装置按预期启动。

许多黑色瓷砖中的金色瓷砖。

这是你没有听说过的最重要的能源公司吗?

企业产品合作伙伴可能不是家喻户晓的名字，但它在美国的能源革命中起着至关重要的作用。该公司正在利用其巨大的资金投​​入扩建项目，这将推动今天的分销增长，以实现明天更好的回报。2018年的经营业绩证明了自筹资金战略正在发挥作用。与此同时，这些扩建项目正在为自己创造有利可图的机会。该公司在缓解二叠纪盆地基础设施限制和支持该国NGL价值链方面的领导地位有望为具有长期思维的投资者创造价值。简而言之，这可能是您从未听说过的最好的石油和天然气库存。