郭明池表示积电5nm芯片产量下降并非源于iPhone 12的低需求

TF证券的分析师Ming-Chi Kuo认为，市场不应过多关注苹果公司使用的积电的5nm产品中的多少，产量的变化可能更多是由于季节性因素，而不是意料之外的iPhone 12需求低迷。

苹果供应商的股价发生了变化，这是基于以下建议：苹果的A14 SoC生产将在2021年第一季度利用积电5纳米产能的约80%，低于2020年第四季度的100%利用率。人们认为这种利用率下降表示对iPhone 12系列的需求减少，从而迫使苹果削减了芯片代工厂的订单。

在AppleInsider看到的来自TF Securities的投资者的一份报告中，郭明池写道，认为2020年第一季度的利用率将与第四季度相同100%是“过于乐观的错误预期”。郭说：“如果股票价格的调整是由于错误的预期造成的，那么它很可能将从最近的反弹中受益。”

据估计，2020年第一季度的利用率“大致反映了2021年第二季度的最终产品出货量。”供应链分析公司的一项新调查显示，第一季度组装和组件的预测实际上将比去年同期增长。每年增加3%至5%。

即使将2021年第二季度的iPhone出货量预测从5100万部降低到4500万部，这仍将是“显着的同比增长”，超过2020年第二季度的3600万部。

对于积电而言，其5纳米制程利用率的变化不太可能影响其收入。十月份，财务结果显示，只有5纳米订单来自积电晶圆总收入的8%。

除了季节性问题之外，降低的5nm利用率还可以由另外两个因素来解释。与iPhone 12相比，“ iPhone 13 ”的较早批量生产计划在2019年更接近正常季节，更早的时间可能会迫使处理器的生产计划进行调整以匹配，从而使“ A15”的生产时间更早，并取代了A14。

另一个因素与iPhone 12 Pro系列有关，据Kuo称，其需求量超出了预期。由于需求很高，Pro型号中使用的某些相机的供应“紧张”，并且由于索尼是唯一的供应商，并且交货时间在12到14周之间，因此苹果很难进行改进短期内供应短缺。

总体而言，TF证券公司认为“ iPhone的总体需求仍然好于Android智能手机，并且iPhone的需求尚未减弱。”

尽管苹果供应商的股价可能会反弹，但要注意的是，并非所有人都能如此。TF Securities建议投资者研究那些“摆脱2021年的积极趋势或提供比预期更好的指导”的股票。

对于供应商的股票，建议投资者“特别注意”诸如从海外竞争对手获得的订单，市场份额增加，获得NPI以及改善国际发展进度等要素。