亿翰智库称金融街的债务水平因此很难大幅优化

金融街控股股份有限公司(简称：金融街)公告称，公司此前向专业投资者公开发行的总面值不超过181亿元的公司债券已获准通过。该笔债券将采取分期发行的方式，首期发行自证监会同意注册之日起12个月内完成，其余各期债券自证监会同意注册之日起24个月内完成发行，所募资金扣除发行费用后，将用于偿还到期或回售公司债券，以及其他金融借款。

此前6月4日，金融街曾通过昆仑信托有限公司发起设立一笔5亿元的集合资金信托计划，并获得长城保险和大家财险合计4.9亿元的认购。据焦点财经不完全统计，181亿元的公司债发行之前，金融街已先后发行了3笔超短融和1笔ABS融资，合计筹资约153亿元，其中包括募资规模达76亿元的“金融街中心资产支持专项计划优先级资产支持证券”。

作为北京市西城区国资委旗下的国有企业，金融街具有明显的融资优势。期内，其加权票面利率为2.64%，较 2019 年下行 1.7 个百分点。其中，4月发行的267天超短融票面利率仅1.74%。

频繁融资的背后，是金融街不算亮眼的销售业绩。今年前6月，金融街披露的归属于上市公司股东的净利润为2.11亿元至3.16亿元，同比降幅达70%至80%，基本每股盈利在0.07元至0.11元之间。而在去年同期，其基本每股盈利为0.35元，相比今年高出0.28元至0.24元。

金融街将销售业绩的下滑归结于新冠肺炎疫情的影响。其认为，疫情导致公司的房地产开发项目销售、工程进度不及预期，所持有的经营项目客流量和销售额也明显下降，加上公司此前对不少中小微企业客户进行了租金减免，多重因素下，公司的项目结算收入和利润收入纷纷下滑。

中金公司研报指出，金融街今年上半年的签约金额为153亿元，同比下降13%。其中，第一季度同比下降65%，第二季度同比增长21%。进入下半年，金融街有望销售提速，在充裕的可售货值支撑下，全年业绩增速保持在5%至10%之间，对应的销售金额在335亿元至350亿元之间。

与下滑的销售业绩相对应，金融街的投资力度也在放缓。今年前6月，其仅在重庆新增九龙坡区中梁山组团地块，该地块的建筑面积约14.1 万平米，拿地金额达8.2 亿元，对应楼面价为5805元/平米。中金公司预计，金融街下半年在拿地端仍将保持谨慎，补地力度较2019年同期的65%明显下降。

尽管投资力度放缓，金融街的杠杆率却持续保持高企的状态。今年一季度，金融街的经营性现金净流出46 亿元，相比去年同期的净流入21 亿元大幅下降。而在去年的第三季度和第四季度，金融街的经营活动产生的现金流量净额分别为-0.17亿元和-43.42亿元，事实上，其该项指标已有连续多个季度