世界上最大的锂生产商可以提供有关其长期战略的重要更新

当投资者想到Albemarle (纽约证券交易所代码：ALB)时，他们无疑会想到锂。但该公司的锂电池部门直到2018年才成为其最大的收入来源。这个里程碑很容易错过。毕竟，锂电池业务部门几年来已经占调整后的部门EBITDA的大约一半，并且仍然是唯一可报告的部门，同比增长率达到两位数。

在可预见的未来，该部门对业务的重要性将继续增加。锂的销售价格(包括多年期合约销售量)仍处于较高水平。虽然产量飙升，但由于全球范围内规划了大规模的电池制造设施，供应仍在努力跟上预期的需求。

这意味着当公司报告2019年第一季度的收益时，所有的目光都集中在Albemarle的锂电池上，但投资者也应偷看公司的其他细分市场。这就是原因。

锂在驾驶员的位置，但成熟的企业仍然很重要

2018年，Albemarle的锂电池业务收入同比增长分别为21%和19%。去年，该业务的销售收入占净收入的近35%。虽然从长远来看这个显着的数字可能难以维持，但锂收入和收入都有望实现显着增长。

该公司预计年产量将从2018年的65,000公吨碳酸锂当量(LCE)增加到2021年底的175,000公吨。到2025年，这可能会进一步增加到35,000公吨的LCE​​生产和销售能力。到2021年和2025年计划的产量扩张量的很大一部分与客户签订了长期购买协议 - 价格等于或高于2018年的平均销售价格。

因此，与锂矿业的季度业绩相比，投资者将更加渴望看到Albemarle继续增加现有的承购协议数量。确保长期供应协议将降低风险扩张，并允许业务“简单”专注于新项目的启动和增加。尽管有充分的进展迹象，尽管股价在过去一年中已经损失了23%的价值，但这应该会安抚华尔街。

同样重要的是不要忽视公司掌舵下更成熟的企业：溴专业和催化剂。尽管增长缓慢，但它们合计占2018年总收入的60%和调整后的EBITDA的51%，不包括公司部门。他们在未来几年也有一些值得注意的，虽然未得到充分讨论。

由于中国元素溴产量下降以及对阻燃产品的需求增加，近年来溴链段增长温和。这导致价格上涨，这促使Albemarle在2017年至2018年期间将该部门的资本投资增加了71%。在过去三年中，它仅占总资本支出的6%，仅占最后总资产的10%。年度，但负责不包括公司部门的调整后EBITDA总额的26%。由于强劲的油价可能会增加对2019年溴衍生钻探产品的需求，因此未得到充分发展的力量将继续存在。

与此同时，Albemarle近年来一直在努力从其催化剂业务中挤出大量增长。但它在2018年出售了价值2.1亿美元的资产，重新关注战略机遇，尤其是加氢处理应用。这是从碳氢化合物中去除杂质的技术术语，碳氢化合物是原油精炼和运输燃料生产行业的基础。由于各种各样的州和国家清洁空气计划在全球范围内不断扩大，包括2020年生效的全球海洋燃料的新低硫燃料规则，该公司的加氢处理能力可以为该企业带来重要的财务收益。不久的将来。

华尔街会在2019年热身到Albemarle吗?

尽管Albemarle取得了稳固的经营业绩并投资于其长期未来，但近年来无法从华尔街分析师那里获得太多信心。该股票在过去三年中仅上涨了14%，并且自2017年底达到峰值后稳步下跌。目前尚不清楚该公司需要做些什么才能获得一点尊重，但具有长期心态的投资者不必太过于陷入困境。如果业务继续执行，那么它的努力得到回报应该只是时间问题。也许这将在2019年第一季度盈利公布后开始。