创纪录的收益和卡车出货量突显了今年的充满活力的开始

总部位于华盛顿州贝尔维尤的卡车和零部件制造巨头 PACCAR (纳斯达克股票代码：PCAR)在2019年第一季度沿着生产高速公路行驶，与之前的连续季度一样。该公司在新的一年的前三个月设定了生产和财务记录。下面，让我们深入了解制造商在4月30日发布的季度业绩。请注意，在随后的讨论中，所有比较数字都与上一季度相比较。

PACCAR本季度实现了创纪录的收入和净收入。它还创造了51,500辆的全球卡车交付记录，超过管理层的交付预测300套。

卡车，零部件和其他收入增长15.3%至61亿美元。分部利润总额攀升21%至7.161亿美元。

管理层指出，美国和加拿大的8级(按重量计最大的卡车类别)市场在第一季度增长了23%，表明经济状况良好且需求持续增长。

该公司的DAF铭牌卡车继续提升16吨级市场的份额，占据欧洲17.1%的市场份额，比2018年第四季度连续增长0.5%。

巴西16吨以上的市场预计将在2019年反弹30%，车辆交付量估计为65,000-75,000，而2018年的交付量为53,000.PACCAR的目标是通过获得新的市场份额从这一扩张中受益; 该公司还将在巴西的Ponta Grossa建造一个占地160,000平方英尺的新零件配送中心，预计将于2020年完工。

零件收入创下销售额10亿美元的季度记录。PACCAR零件业务(在卡车，零件和其他收入部门内报告)也实现了创纪录的季度税前利润2.076亿美元。销售额和利润分别比去年同期增长7%和8%。

PACCAR金融服务公司(PFS)是该公司的融资和卡车租赁部门，其税前利润增长了24%，达到8400万美元。该部门在第一季度结束时拥有38,000辆自有和租赁车辆，总资产约为150亿美元。

正如我在收益预览中所讨论的那样，该公司预计 本季度的毛利率为14.5%。实际毛利率超过这一目标0.5%，达到15%，部分原因是卡车价格实现3%的上涨。

PACCAR继续投资下一代卡车，即使它通过传统的车辆交付达到销售记录。该公司观察到其Peterbilt，Kenworth和DAF铭牌部门目前正在现场测试混合动力总成，电池电动和氢燃料电池卡车，并在北美地区与客户合作。

PACCAR在第一季度回购了3280万美元的普通股。

管理层的观点

根据创纪录的业绩，首席执行官罗恩·阿姆斯特朗在公司的财报电话会议上花了一些时间将高峰运营和财务业绩的利益转化为股东条款。阿姆斯特朗与投资者讨论了以下有益指标：

PACCAR继续优于同业，并提供强劲的经营现金流，用于未来增长和股东分配的再投资。PACCAR [擅长]投资资本回报率的一个关键指标。在第一季度，PACCAR的投资回报率达到了25%。在过去五年中，[它]实现了22%的年平均回报率。

PACCAR多年来每年派发的股息约占净收入的50%，自1941年以来每年都支付股息.PACCAR在过去20年中每季度平均增加11%的季度股息，并再次增加14%的股息。第一季度为每股0.32美元。

期待

PACCAR每季度都没有提供正式的盈利指导。相反，管理层将行业趋势作为公司潜在绩效的指标。在财报电话会议上，首席财务官Harrie Schippers表示，该公司已将2019年美国和加拿大8类市场的中点预测增加至300,000个交付单位.Schippers还指出，今年美国工业生产增长预计将达到2.6%。

两项预测都对PACCAR来说是个好兆头。正如我在盈利预测中所解释的那样，PACCAR已经进行了多项产能投资，以提高其制造吞吐量，从而充分利用行业增长。重卡和零部件市场呈现持续增长势头; PACCAR的远期收益将部分取决于其满足快速需求的速度。