为什么Levi的第一份公共收益报告使牛仔裤业务看起来很好

在这个电子商务和快时尚的时代，服装业务并不是一个容易实现利润或实现快速增长的地方 - 这两年来两个问题一直困扰着投资者。但这并没有阻止市场的热情，原来的牛仔布发电机Levi Strauss (纽约证券交易所股票代码：LEVI) 上个月上市。然后在周三，它发布了首次上市后的盈利报告，该公司7%的收入增长和稳定的指引引发了另一波乐观情绪。

在MarketFoolery的这一部分中 ，主持人Chris Hill和分析师Emily Flippen谈论他们如何将Levi's视为一项业务 - 以及作为一项投资。

Chris Hill：几周前，Levi Strauss上市了。今天早上，Levi's推出了他们的第一份收益报告。第一季度的收入比一年前增长了7%。你看了看报告，你觉得怎么样?

Emily Flippen：我很惊讶，我不会撒谎。Levi's上市时我有点怀疑。我立刻想到，这将是一个短暂的流行情况，然后人们会记得他们卖牛仔裤。

希尔： [笑]他们不坏!

Flippen：他们不是坏牛仔裤，根本不是。而且它根本不是一个管理不善的公司。但最终，他们仍然是服装零售商。我们已经看到市场在过去几年中真正惩罚了这些类型的业务。因此，7%的收入增长远远超过我个人的预期。该公司重申了他们之前的指导意见。

但如果我诚实，我仍然不会对7%的收入增长感到兴奋。也许那是因为我在高增长公司投资更多。但是按照他们今天交易的价格，很明显人们期待Levi's的好东西。这并不是说他们无法兑现它们。像我所说的，这个行业7%的收入增长是惊人的。但可以说，期望值很高。Levi's在这里旅行的空间不大。

希尔：让我们回到市场上限一秒钟。捷蓝航空的市值约为50亿美元。Levi's在开盘当天以每股17美元的价格上市，售价为22美元。这个报告有点上升了。我想现在每股23美元。它的市值为90亿美元。当我看到这一点时，这就是我关注的事情。再次，他们制作了一个好产品。他们在管理这项业务方面做得很好。我很难说我真的很喜欢这只股票，因为我看着他们，只是想，“你刚刚上市，这是一笔90亿美元的估值，这对我来说真的很贵。” 这绝对是一个例子，在我把这个股票放在我的观察名单上之前，我希望在公开市场上看到其中几分之四。

Flippen：没错。我希望看到他们能够继续提供这些类型的数字。现在，他们的交易价格约为销售额的七倍。基本上，如果您今天购买股票，那么您支付的价格是该公司每股销售额的七倍。这很重要，因为服装零售商的行业平均水平不到一个。这并不是说，就像我说的那样，Levi's是平均的。不可否认，它可能是一家公司，值得一点溢价。如果有任何衣服在它之前有增长，那就是Levi's。但这并不是说它在这一点上是一家廉价的公司。

希尔：嗯，你看看服装零售空间，几乎每个公司在某个时间点已经整合了12个月。在12个月的时间里，我的意思是股东获得奖励的12个月。无论Gap，American Eagle或Abercrombie&Fitch等公司的长期表现如何，您都可以找到一年的时间，男孩，这是拥有该股票的好时机。但从长远来看，这是一项非常艰难的业务。很难感觉到这些股票中的任何股票都是你没有短期牵引的股票。

Flippen：是的，确切地说。但每次我发表评论时，这些公司都转过身来表现出色。因此，我对某些行业的周期性充满信心而犹豫不决，零售就是其中之一。