惠誉确认西弗吉尼亚大学的改进 Revs 为AA-

惠誉评级 - 纽约 - 2022 年 11 月 1 日：惠誉评级已确认“AA-”评级，并将西弗吉尼亚大学理事会代表西弗吉尼亚大学 (WVU) 发行的以下债券从评级观察中删除：

-- 8580 万美元的改进收入债券，2019A 系列(免税);

-- 3910 万美元的改进收入债券，2019B 系列(免税);

-- 3.778 亿美元的改善收入债券，2020A 系列(应税);

-- 2570 万美元的改进收入债券，2021A 系列(免税);

-- 4500 万美元的改进收入债券，2021B 系列(应税)。

西弗吉尼亚大学的发行人违约评级 (IDR) 为“AA”，评级展望为稳定。

安全

所有债券均由主要由辅助设施和各种学生费用产生的总营业收入的有限质押担保。在 2021 财年，承诺收入总计 1.12 亿美元，相当于最高年度偿债能力 4900 万美元的 2.24 倍。该大学受利率维持契约要求和额外债券测试的约束。没有偿债准备金。

分析结论

取消评级观察 正面和确认改善收入债券评级为“AA-”，反映了 WVU 维持未偿改善收入债券的现有安全承诺，其中不包括承诺收入中的学费。现有的承诺收入流与该大学的 IDR 'AA'/稳定评级保持一致，因为它包括辅助和机构费用以及总辅助收入，但不包括学费和国家拨款。

惠誉于 2022 年 5 月将这些债券置于评级观察正面，当时 WVU 管理层表示计划可能修改现有的改进收入债券契约，以扩大未偿债券的担保承诺。此次扩建将根据 2022 年 6 月 8 日生效的立法进行，该立法允许该大学以最高 50% 的总学费承诺获得改善收入债券。WVU 管理层此后表示，目前没有改变现有债券的安全特征的计划，并预计将扩大对承诺收入的定义，仅用于未来的发行。