Voda-Idea供股问题 您可能仍需要考虑25000卢比的报价

印度最大的电信Vodafone Idea播放器已经宣布了一项权利问题并且规模巨大。

这家电信公司在 BSE提交的文件中 称，它计划通过配股筹集25,000亿卢比。沃达丰理念提议在供股中发行2000亿卢比新股。(他们现在只有大约870亿的股票，所以这是一个巨大的稀释)

供股比例为87:38，意味着每持有38股股票，您有权购买87股。发行价为12.5卢比 - 比目前28.50卢比的价格大幅折扣56%。

该记录的日期为2019年4月2 日。实际上，您需要在2019年3月28日或之前购买至少38股股票才有资格进行供股。供股的竞标是在2019年4月10日至24日之间。

为什么供股 - 一点背景

考虑到Reliance Jio在市场中的主导地位，Idea发现它很难竞争。截至2018年12月底，Idea的账面债务已累积至1,236,660千万卢比。

在过去的四个季度里，Idea已经支付了大约7,750千万卢比作为融资成本。此外，5G频谱拍卖即将来临。Idea在过去四个季度中已经损失了10,700千万卢比。

Idea计划通过配股支付部分债务。支付25,000千万美元用于偿还债务，其未偿债务仍将达到令人震惊的98,500亿卢比。

此外，Idea将在FY21之前将近20,000亿卢比的债务到期。所以很有可能需要更多轮融资。

供股需要大量认购，而配股的想法是确保发起人参与并提供足够低的价格。

在任何情况下，如果您愿意申请供股，以下是您如何计算购买后分配权利的有效价格。

如何计算有效购买价格

假设您在3月28日以28.50卢比的价格购买了38股。然后您的有效购买价格可以计算如下。

在记录日期之前，您以总计1,083卢比(购买价格为28.50)购买了38股股票。根据供股，您将有资格获得87股。供股价值为87 * 12.5，即1087.50卢比

您的总投资将为1083(旧股)+ 1087.5(供股价值)= Rs 2170.50

您将持有125(38 + 87)股后发行股票，因此每股将花费您大约17.364。如果股票价格低于后记录日期，那么您将亏本。

即使Idea不是一项伟大的投资(可能是，但看起来不像)，结构中也可能有一个直接的机会。

有某种套利吗?

有一个小机会之窗。该问题很可能无法完全订阅。

在25,000千万卢比中，发起人(Birla和Vodafone)将投入约18,250千万卢比，但其余6,750千万卢比必须来自其他投资者。这很可能被取消订阅。

理念

您也可以出价超过配额。如果有取消订阅，您将在Rs获得更高的股份分配。12.50的价格比你的股份比例有权。

如何运作

要获得配股资格，您需要拥有至少38股。

以当前价格28.50买入38股，总价为1,083卢比。

一旦您有资格享受供股权，您就可以对您希望的数量进行投标。可以说，我们竞购1,000股。你必须标记卢比的留置权。您的银行帐户有12,500。

假设我们获得500股(由于其他人的支付不足)分配给12.50卢比，买入价为6,250卢比。

现在我们的有效买入价值为1083(旧股)+ 6250(配股价值)= 7,333卢比。

您将持有538股发行后的股票。因此，您的有效购买价格将为13.63卢比。

假设记录日期的价格为28.5卢比，如果问题得到完全认购，则记录日期价格将调整为17.35卢比。

你的有效价格是13.63，你将获得2000卢比。你的投资回报率为27.30%!

当然，这不是无风险的，并且涉及对Idea的股票价格的一些信心。如果订购不足，价格会大幅下​​跌。

您可以通过缩短未来来尝试对冲部分风险，但请记住，这意味着您应该申请至少20,000股Idea(这将是新的手数)。

涉及的风险。

您没有获得更多股票

假设您只获得87股(如果您持有38股，这是有保证的)。然后发布记录日期，价格相应调整。即使它的股价跌至10卢比(下跌42%!)，最多也会损失920卢比。

价格在创纪录的日期下跌超过30%。

假设您获得了分配和记录日期，价格下降到10卢比，那么在所有情况下您将损失1,950卢比。43%的价格下跌导致26%的损失。您必须自己分析的风险。

这里的赌注是两件事，即。你获得更多股票然后分配，价格不会大幅下跌。一个有趣的赌注是仅购买38股并竞购更多股票，甚至20,000股，希望平均价格接近13卢比，这提供了缓冲。

已经有太多人在玩它了

你可以通过空头来对冲价格下跌，比如五月期货。5月期货交易价格比当前市场价格低约10%，因此预计现货价格至少会大幅下跌。价格下跌也可能表明人们预计股价随后会大幅下跌。

我们得出结论

甚至Bharti Airtel也计划通过配股筹集25,000亿卢比的资金。Bharti Airtel以当前市场价格提供30%的折扣。Idea的折扣为56%。

没有理由认为Idea会突然开始执行 - 只是偿还债务是一回事，但获得收入或收益是另一回事。因此，任何赌注都不能长期。

然而，人们有可能在市场上购买非常少量的套利，然后用它来购买权利股。您可以出价更多股票，您应该根据自己的喜好出价。

然而，存在风险 - 权利问题后价格急剧下跌。(并且权利股可能需要一段时间才能记入，大约几周之后)。

无论如何，即使您不想申请更多，也必须申请供股。因为稀释将全面发生。

Idea的市值约为28,000千万卢比，新的现金将增加25,000千万卢比 - 使其达到53,000千万卢比的市值，超过2870千万卢比的股票，拥有近10亿卢比的债务。

除非收入有强劲复苏，否则沃达丰理念联合收割机在未来几年仍需要更多现金。如果有一个值得探索的想法，那么它只是在权利问题中取消订阅套利。