First Solar可能在公用事业规模的太阳能领域失利

没有太阳能制造商像First Solar (纳斯达克股票代码：FSLR)那样依赖美国市场 ，这既是公司的优势和劣势。First Solar的美国制造和差异化技术使其能够逃脱2018年初大多数太阳能制造商的关税，这使其具有成本优势，并且是2017年和2018年股价飙升的主要推动因素之一。

然而，现在有迹象表明，First Solar在市场上的地位可能会被削弱。由于北美(主要是美国)占公司管道的四分之三以上，投资者有警告信号。

First Solar在美国糟糕的一年

让我们先来看看美国太阳能管道的整体年份有多棒。根据美国太阳能市场洞察 2018年的报告，2018年签署了13,200兆瓦(MW)的公用事业规模电力购买协议，而安装量为6,163兆瓦。公用事业规模的管道在2018年第三季度达到了25,300兆瓦的最高点。如果美国公用事业规模的太阳能行业在签署新项目方面创下了创纪录的一年，那么关注美国公用事业的公司就有意义了。 - 规模太阳能产业也将是一个伟大的一年。但事实并非如此。

First Solar预计2018年(全球)的销售总量为5,600兆瓦，低于2017年的7,700兆瓦。随着美国需求的增长，开发商转向First Solar以外的供应商。

我要指出的是，First Solar今年结束了10,800兆瓦的合同管道，但预计到2019年底每年的产量将高达7,400兆瓦，该公司需要每年签署更多项目以保持满负荷运转。

为什么投资者应该关注

现在，作为一次性活动，很容易掩盖2018年的任何弱点。但First Solar的情况可能不会好转。太阳能电价将在未来三年内下降，直到2022年被淘汰。最重要的是，大多数制造商正在增加高效单PERC太阳能电池板的产量，这会增加与First Solar相比的效率差距，并缩小与First Solar的薄膜面板通常具有恶劣的条件。

First Solar可能会发现更难以获得太阳能电池板的溢价，这最终有助于提供业界领先的利润。

投资者可以依靠First Solar在资产负债表上的21亿美元净现金作为衡量标准，但如果其太阳能制造业务陷入困境，该股可能会陷入困境。

在2019年要注意什么

我将观察First Solar在2019年预订的步伐，以及该公司全年的利润率趋势。随着时间的推移，我们应该看到6系列产品规模不断扩大的好处，但商品太阳能电池板也存在价格压力。这些力量如何相互对抗将大大有助于告诉我们First Solar将在2019年盈利管理预期达到每股2.25美元至2.75美元。