投资者的看法目前正在接受测试

储备银行行长阿德里安·奥尔表示，央行对未来三年房价的最新预测显示全国房价“通胀水平处于历史低位”，但奥克兰市场出现负增长。

“我们在整个[三年]预测范围内实际上实际上是零，”他在周三发布银行最新货币政策声明后的媒体吹风会上表示。

“这当然是针对整个国家而不仅仅是奥克兰。

“奥克兰是一个重要的组成部分，让我们相信全国各地的名义增长率平均为低。

“奥克兰 - 毫无疑问 - 消极，该国其他地区或该国其他地区的许多地方平均仍然强烈积极。这是一个良好的前景，”他说。

当被问及价格可能走多远时，奥尔说：“我们不会在新西兰的房价中预测一个特定的世界末日，因为目前支持该资产类别的因素太多了。

“但我们会说投资者的看法目前正在接受考验。”

在MPS文件本身中，新西兰联储表示房价通胀预计将在2019年略有上升。房价通胀的短期回升受到固定期抵押贷款利率下调以及近期央行贷款放松的支撑。价值比率限制(从1月1日起)。

从中期来看，年度房价通胀预计将下降至2%左右，这将使其与整体通胀保持一致。当被问及他是否担心消费者可能会面对房地产市场持平时，Orr说，没有。

“我们最近注意到的是，消费者倾向于从房价中增加感知财富的消费实际上已经下降。

“推动我们消费增长的很多因素是人们受雇，实际工资上涨，我们的预测是继续这样做 - 名义工资上涨和就业增长都非常强劲。”

在MPS文件中，新西兰联储表示年度消费增长已从两年前的约6%放缓至2018年9月季度的3.3%。

“虽然预计家庭收入将受到紧缩的劳动力市场和更高的最低工资的支撑，但预计消费增长将进一步放缓。这与人口增长放缓和大多数预测的低房价通胀相一致。

“在几年之后，住宅投资的增长也放缓了。坎特伯雷的活动已经下降。在其他地方，诸如获得可用土地，劳动力和金融等限制因素阻碍了进一步增长。

KiwiBuild的效果

“KiwiBuild住房计划预计将增加2019年下半年的住宅投资，因为相关政策，如住房用地，开始减轻该行业的限制。”

事实上，新西兰联储已经就KiwiBuild政策对货币政策的预期影响单独编制了一份说明。

“该银行已将KiwiBuild产生的25亿美元额外(净)名义建筑支出纳入我们的预测中，”该说明称。

“这与7,000到14,000个正在建造的额外房屋之间是一致的，假设每个房屋的成本在平均新建筑的一半和全部价值之间。

“KiwiBuild对住宅投资的净贡献对货币政策至关重要。

“因此，世行必须假设上面讨论的产能限制将如何影响KiwiBuild的有效性，从而影响该计划对货币政策的影响。

“虽然假设KiwiBuild在10年内贡献了10万套经济适用房，但考虑到当前和预计的建筑行业状况，如果不排挤大量其他住宅建筑活动，这种情况不太可能实现。

'挤出'

“考虑到产能限制和排挤，世行的估计是，到2022财政年度末，KiwiBuild将产生25亿美元的额外名义住宅投资活动。

“在未来三年内，世界银行假设在KiwiBuild项目下建造的房屋中有一半到四分之一将被私人部门开发项目挤掉。该银行对KiwiBuild的预测相当于建造7,100至14,200套房屋。 2019 - 2022年，取决于您对这些房屋的平均同意价值的假设。“

新西兰央行表示，由于建筑行业的限制，预计大部分KiwiBuild房屋将在预测范围之外建造：需要时间来缓解这些限制。

该行预计建筑业将继续面临强劲的需求和供应受限。这意味着KiwiBuild对住宅投资的净贡献预计将小于建筑业的闲置产能。然而，如果住房市场疲软且住宅建设放缓或下降，那么KiwiBuild可能有助于支撑该行业的需求，从而产生更大的净贡献。

“在2019财年，世行认为KiwiBuild对住宅投资的净贡献几乎为零，因为KiwiBuild计划尚处于起步阶段，建筑行业的产能受限。未来几年，KiwiBuild的净贡献由于KiwiBuild的项目(如住房用地)开始缓解产能限制，预计会增加。“