尽管股市回报创历史新

牛市活得很好 - 但股市从第四季度的溃败中突然反弹并没有伴随着大量涌入。可能有充分的理由。

法国兴业银行(SociétéGénérale)的分析师表示，基金投资者已经对风险资产进行了大量加权，并指出股票和信贷头寸占流量跟踪器EPFR Global每月覆盖的投资池的64%。

换句话说，不是因为市场反弹而将现金停在场外，引发了对错过的恐惧或“FOMO”的情况。

分析师在周三的一份报告中表示，“投资者在绝对值方面的风险资产和最高历史水平的90%，并没有被排除在外，而是在下图中表明了这一点。”

标准普尔500 SPX，+ 0.47%， 上周二公布了创纪录的密切，超过了以前的9月20日结束的美国主要股票基准完成了从有它推向熊市的边缘第四季度抛售了快速往返在十二月。

纳斯达克综合指数 COMP，+ 0.34%， 也回到了录制领土周二，而道琼斯工业平均指数 道琼斯工业指数，+ 0.31% 比10月初的历史收盘价高出不到1%。周三股市未能维持势头，收盘略微走低并且周四表现不一。

需要知道的是： 分析师警告说，不要被这些股票的新高“愚弄”

正如第四季度的溃败并非仅仅是美国现象，全球股市也已经稳固反弹。摩根士丹利资本国际世界指数衡量的是23个发达市场国家的大中型业绩，覆盖了每个国家约85%的自由流通市值，2019年迄今为止增长了15.4%，标准普尔指数上涨了17.1%。 500. MSCI世界指数前美国同比上涨12.4%。

但在过去三个月中，这次反弹已经导致净资金流出690亿美元，其中大部分(20亿美元)来自欧洲股市。分析师认为，在强劲反弹之后，流出“应该被解释为在有利的市场环境中通过获利回吐降低风险的受控方式。”

SocGen的解释与警告相反，当投资者退出反弹市场时，股市可能会飙升至飙升的边缘。上周，全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock Inc.)首席执行官拉里•芬克(Larry Fink)警告说，如果投资者持有大量未投资的现金涌入市场，股市将面临“融化”的风险。

贝莱克的拉里芬克警告说：“ 股市有'融化而不是崩溃的风险'

融资是一种资产大幅上涨的现象，投资者踩踏市场，由于担心错过反弹而不是潜在的基本面。这种融化往往伴随着市场的大幅回调。

SocGen的分析师认为，可能还需要另外两个月强劲的市场表现“才能达到”场外大量资金“迫切需要重新投入的地步，因为他们担心错失良机。