为什么小型投资者应该关注股票回购

一个 行业焦点：金融 听众最近问为什么小投资者应该关注股票回购。毕竟，它不会对公司的所有权比例产生重大影响。在这篇文章中，主持人Jason Moser和Fool.com的撰稿人，CFP的Matt Frankel讨论了为什么所有投资者都能从股票回购中受益的三个重要原因。

Jason Moser：接下来，我们想谈谈我们最近收到的一个听众问题。这来自Adam Wilson。Adam向我们推特，@ AdamFWilson426。他说：“嗨!喜欢这些节目而且我是会员。” 谢谢，亚当!很高兴你喜欢这些节目，并感谢你成为会员并相信我们在那里的财务独立。“我有一个关于回购的问题。我知道它增加了我在公司的所有权。但作为一个零售投资者，我拥有的比例非常小。例如，我拥有大约80股星巴克股票。有12.43亿股流通股他们回购股票对我来说没什么大不了的。在我持有公司的时候，我的所有权不会有太大的影响。为什么回购对我这样的人有利呢?“

马特，我想我们对此事有一些想法。我打算让你在这里踢它。你怎么看待亚当的话?

马特弗兰克尔：你是正确的，因为回购永远不会把你的所有权比例提高到相当大的水平。例如，我的Apple股票，Apple现在非常积极地回购股票。我的所有权永远不会到达我在Apple的重要利益相关者的位置。这不是重点。关键是，随着时间的推移，这将固有地使您的股票更有价值。例如，假设一家公司每年回购4%的股票，许多公司正在这样做。在二十年的时间里，他们将回购大约一半的股票。按照这种逻辑，你的股票本身就值得他们现在的两倍。这不包括任何利润增长和类似的事情。

回购也可以是一种非常节税的方式，可以将股本作为股东返还给您。假设一家公司正在回购你的股票，而不是给你一个股息。在您出售之前，您不必为该回购纳税。如果您从该公司获得股息，您可以立即纳税。另一种方式是，如果一家公司可以以低于实际价值的价格回购股票，这就是巴菲特的规则。伯克希尔·哈撒韦公司刚刚修改了他们的回购计划，以便巴菲特和查理芒格可以在他们认为以折扣价交易时回购股票，这显然符合投资者的最佳利益。这就像一家公司以90美元购买100美元的钞票。当然，你希望他们尽可能多地购买。从这个角度来看，它肯定会创造股东价值。这就是为什么我喜欢一直在进行的大规模银行回购。富国银行今年已回购其10%的股票。这很好，因为如果它们是正确的，并且它的内在价值比它的交易价值更高，那么除了公司的盈利能力之外，股东们还要赚很多钱。

所以，虽然如果你从80股开始，你永远不会成为星巴克的主要股东，这并不意味着你不应该关心回购。对于公司来说，它们仍然是一种非常好的回报方式。

莫泽：是啊。对于你的观点，它本质上是从真实地看待它，所有股票都是平等的。无论您拥有一股还是百万股，每股都是平等的。至于你的观点，从理论上讲，随着时间的推移，回购应该缩小这一份额，从而使你的股票在理论上更有价值。这是我一直有回购的问题之一。那里的数据非常清楚，管理团队往往错误地分享股票回购。通常情况下，当股票以这些高位数交易时，他们会买回这些股票，而且一切都变得很糟糕。然后突然间，你知道什么击中了风扇，然后他们就开始拉扯那里的钱包，没有人会买回任何东西，而实际上他们应该回购更多的股票。所以，你必须要注意这一点，明白如果他们回购这些股票，请随时查看资产负债表。看，随着时间的推移，这份股票数量会下降吗?如果不是，那就是一个大问题。

一方面，红利，是的，这是口袋里的现金，但就你的观点而言，你要为此缴纳税款。虽然回购股票，随着时间的推移使这些股票变得更有价值，但在卖出之前，你不会支付税款。所以，你看到两者的优点和缺点。

最终，要看它的每一个份额确实是同一个单位。在这方面，所有股票都是平等的。无论您拥有80股还是1,000,080股，您都会认识到通过这些股票回购可以获得一些价值，假设管理层实际上在回购中做得很好。同样，这并不总是给定的。你必须至少采取健康的怀疑态度来接近这些回购。看看并确保当他们进行回购时，随着时间的推移，股票数量会下降。这真的是要关注的重点之一。随着时间的推移，您可以在资产负债表上找到该信息。我喜欢看五年的延伸。你真的可以得到一个想法，他们在回购上花了多少钱?这份股数减少了多少?它有点意义吗?这可以帮助您了解公司的管理情况。

亚当，非常好的问题。感谢你为我们解雇它。希望我们能够给你一些思考的东西。