在股票反应方面 它正在成为9年来最好的收益季节

Bespoke Investment Group的数据显示，本报告季度对收益结果的平均股票表现有1.12%的涨幅，这是9年来表现最佳的表现。

随着减税措施的逐渐消退和全球经济放缓，投资者已经为这个收益季节带来了更令人失望的结果。

由于标准普尔500指数在第四季度的增长预期已经从五个月前的17.8%大幅下降至11.9%，因此公司正在步履蹒跚。公司在这个收益季节正在降低杠杆 - 但仍然得到了巨大的回报 - 因为投资者预计结果会更糟糕。

本季度迄今为止报告收益的公司平均上涨了1.12%。根据Bespoke Investment Group的数据，如果这一表现在本赛季的剩余时间内保持不变，那将是九年内股票表现最好的收益季节。Sevens Report Research的创始人汤姆·埃萨耶(Tom Essaye)在接受采访时表示，“市场对收益反应如此积极的部分原因是因为预期已进入盈利季节。” “从情绪的角度来看，它肯定比人们所害怕的更好。人们担心收益季节会让企业从悬崖上掉下来。”“这并没有表明这一点，而且在市场逻辑中，这意味着我们购买股票，”他补充道。

这个收益季节结果比担心更好，因为投资者已经准备好在降息加速消退和全球经济放缓的情况下取得更令人失望的结果。由于标准普尔500指数在第四季度的增长预期已经从五个月前的17.8%大幅下降至11.9%，因此公司正在步履蹒跚。股市已脱离12月份的低迷，标准普尔500指数在新的一年中上涨近8%。

科技巨头苹果公司(Apple)上涨股票的表现最为明显，上周该公司股价飙升，当时该公司报告盈利几乎超出预期，并下调了中国销售放缓的收入预期。

未来大幅放缓

然而，投资者可能只是忽略了坏消息，因为2019年的增长预测指向了大幅减速。

华尔街分析师正在以创纪录的速度削减对下一季度的预期。据FactSet称，1月份第一季度自下而上的每股收益预测下降了4.1%，这比5年，10年和15年的平均值下降幅度更大。

“如果我是公牛，那么我最关心的问题之一就是收益增长将来自哪里，什么会阻止这种下降。什么是积极的催化剂?我认为我们没有那一刻，“Essaye说。

摩根士丹利表示，自10月份以来，2019年息税前利润率一致预期下降了60个基点，这是自金融危机以来最显着的下调幅度。该银行还指出，第一季度的负面指引与正面指引的比率是自2016年以来的最高水平，当时我们上次出现盈利衰退。

“盈利增长的速度比我们想象的要快得多，而且几乎每个部门的调整幅度都在下降。坦白地说，我们对大多数分析师和评论员都没有认识到这种恶化感到惊讶。我们认为客观性是摩根士丹利首席股票策略师迈克威尔逊周一在一份报告中表示，股市的价格反应正在影响季度盈利报告。