GO plc - 购买股票的好时机

在我们关于GO plc的股票研究报告的最新更新中，我们将我们的股票评级上调至买入姿态，一年期目标价格为4.70欧元，截至撰写本文时，其上涨幅度为18%。

GO被归类为防御性股票，通常较少受到对经济的更大冲击的影响，本质上使其风险低于其他股票。

尽管预计在BMIT出售49%以及通过有线网络在塞浦路斯投资的潜在增长之后出现预期的特殊股息，GO目前的交易价格与其5年平均21.4倍的盈利一致。事实上，GO应该可以分配价值约4000万欧元的特别股息，相当于每股0.39欧元。基于这一假设，以及BMIT的IPO将成功，投资者将支付的实际当前价格为3.59欧元，基于3.98欧元的最新价格。

根据过去12个月的表现，理论价格为3.59欧元，根据我们预测的2018财年每股收益0.185欧元，收益倍数降至20倍左右，这使其具有吸引力。

假设GO将保持其目前的每股0.13欧元的标准化股息水平，这是非常可行的，因为根据2018年的预测收益，其股息支付率为70%，在当前价格水平，该股票将提供一个相对有吸引力的理论红利收益率为3.6%。

尽管其在马耳他不断增长的核心业务，其对BMIT的持续投资以及对塞浦路斯的投资提供了增长途径。

特别提到Cablenet，我们预计Cablenet的收入将继续增长，并受到塞浦路斯经济增长的支持，以及通过与CYTA移动网络达成的移动虚拟网络运营商协议进入移动电话市场，该协议允许Cablenet进入为其客户提供完整的电信包。

将GO与BMIT进行单独比较，预计BMIT将以极高的派息率分配约4.4%的股息收益率。GO以70%的派息率提供3.6%的股息收益率，在观察历史派息比率时可以提供更多的股息增长空间(根据我们的计算，这可能会增加到收益的80%)，尽管GO的商业模式需要更多因此，资本投资可以说是支付比率较低的理由。

如果投资者认为BMIT在风险方面偏高，则应将GO视为风险较低的替代方案，从长远来看，可以在风险调整的基础上提供更好的回报。