四分之一决赛开始投资冠军

足球是世界上最受欢迎的运动之一，赢得了数百万男性的心(女性也不会对此漠不关心)。虽然我不是一个充满激情的足球迷，但我试着追踪这个领域的发展。更是如此，因为冠军联赛的四分之一决赛开始了。几家着名的足球俱乐部在股票市场上公开交易在那些进入欧洲前8强的球队中，您可以成为阿姆斯特丹的阿贾克斯(AJAX NA)，尤文图斯(JUVE IM)和曼联(MANU US)的股东。

最重要的问题是其股票更具吸引力。毕竟，您必须在个人偏好和赚钱机会之间做出选择。无论如何，我知道有些人会在博彩公司对他们最喜欢的球队的对手下注，以免因为头对头的比赛而感到非常沮丧。

我不会把AJAX NA称为黑马，但是，在前一阶段，他们开出了皇家马德里以外的比赛，之后俱乐部的资产价格上涨了8%。此外，从财务角度来看，AJAX NA看起来非常有说服力。它是三个俱乐部中唯一有利可图的一个(见表)。

团队的资产价格主要受特定结果而非财务报表的影响。第一次与尤文图斯的四分之一决赛于4月10日开始。我相信由伟大的克里斯蒂安诺罗纳尔多带领的都灵队有更多的机会进入半决赛。为了回应尤文图斯之前在与马德里竞技队的比赛中取得的成功，资产价格在市场上上涨了18%。

就市值而言，曼联是我们“三联体”中最出色的。在四分之一决赛中，曼联队以世界足球天才Leo Messi为首，对阵巴塞罗那队。我仍然相信西班牙俱乐部有机会在两条腿的比赛中获胜。

你可以猜测，足球在股市中的代表性不仅限于这三个俱乐部。它们并不多，但确实存在。下表列出了欧洲最大的资本化团队。有一个欧洲股票指数，STOXX欧洲足球指数，包括所有足球俱乐部(曼联除外)。这不是ETF，而是跟踪股票表现的简单指数。

投资银行家应如何评估此类资产的吸引力?

确实是一个创造性的问题。很多时候，拥有或购买俱乐部的人并不把他们活动的这一部分视为一项业务，而是一种昂贵的时尚玩具，甚至可能无法带来任何利润。另一方面，一支大型足球队的老板一直备受关注，受到媒体的不断关注，并且能够获得对足球感兴趣的“高人和强者”......如果我们采用传统方法，我会看看盈利能力(EBITDA利润率)和杠杆率(净债务/ EBITDA)。从这个角度来看，曼联，AJAX：NA和Borussia Dortmund(其收入仅落后于领先的美联储)是最具吸引力的。

任何俱乐部都有自己的会计。球队如何赚钱?他们基本上通过出售转播权和赞助收入来赚钱。我选择了最大和最着名的俱乐部曼联，并检查了其收入结构(见图表)和运营费用，包括工资和其他工资(超过50%)：

曼联2018年的收入

有趣的是，俱乐部的球员被记录为资产负债表上的无形资产。截至2018年底，曼联资产负债表上的球员成本估计约为8亿英镑(11.25亿美元)。这意味着在更改无形资产时会考虑购买/出售玩家，并且未在损益中反映出来。

如果你想获得一点乐趣并且与足球队的资产“玩”而不是抽奖，我相信尤文图斯将是你最合乎逻辑的选择。尤文图斯稳步走向意大利锦标赛的第一名并且有很好的机会。

足球的不可预测性是我们喜欢它的原因之一。黑马的可能胜利可能比最喜欢的胜利更有利可图。